Euroområdet är på väg mot recession, men det blir inte det ”blodbad” som man kunde tänka sig i september med gaspriser över 200 euro. ECB stoppar alltså inte penningpolitisk åtstramning, även om Fed på basis av detta kan sakta ner takten i räntehöjningarna redan i december. Mindre än en månad efter mötet den 15 december började Frankfurt summera de senaste veckornas data, såsom novembers PMI eller Tysklands IFO-konfidensindex, som är bättre än väntat. Trots vissa förutsägelser om ett ”svart” 2023 med en global recession, ”går förväntningarna från Europeiska centralbanken och Europeiska unionen i samma riktning, mot lägre tillväxt i den europeiska ekonomin och högre inflation”, förklarar ECB:s vicepresident Luis de Guindos. i Milano. Rapporterna från Europeiska centralbankens möte i slutet av oktober beskrev situationen enligt följande: efter stagnation under tredje kvartalet, under de kommande två kvartalen, är 1800-talets ekonomi ”på väg mot en teknisk lågkonjunktur. Men chefsekonomen Philip Lane förklarade ” ett helt annat scenario än det med en längre period av negativ tillväxt Och det motsatta scenariot (med energiprisstopp och ransonering) som beskrivs i ECB:s ”Personnel Outlook” i september.
Vad ECB kommer att besluta i december är kanske väl sammanfattat i den irländska guvernörens ord: ”räntorna måste gå upp”, och det är för tidigt att säga hur mycket, ”jag kommer inte att utesluta något.” De Guindos förväntade sig att inflationen skulle börja avta ”under första halvan av nästa år” och ”vi kan vara mycket nära toppen”. Ord som skulle utesluta möjligheten att ECB vill göra detsamma nästa månad, efter deras maximala höjningar på tre fjärdedelar i både september och oktober. När allt kommer omkring, föreslår Fed en avmattning mitt i de svårigheter som den amerikanska ekonomin står inför. Protokollet från mötet 26-27 oktober gjorde det redan klart hur ”många medlemmar” skulle ha velat försiktigt höja referensräntan med en halv poäng. ”Duvor”-fronten, med en ny attityd, har de senaste veckorna väckts av guvernörer som Ignazio Fiesco från Italiens centralbank eller vd Fabio Panetta. Men sista ordet var inte sagt. Isabelle Schnabel, också medlem av ECB:s verkställande kommitté och inte en ”hök” som holländska Klaas Knot som ber att få in (fortfarande enorma) kostnaden för pengar till ett begränsat område, säger att manöverutrymmet för att bromsa penningpolitisk åtstramning fortfarande är ”fortfarande begränsad”.. Visst ”vi måste höja mer”, det är också logiken med tanke på att ECB:s inlåningsränta fortfarande har en bit kvar att gå, fortfarande på 1,50 % jämfört med Feds 3,75-4 %. Sannolikt kommer uppgörelsen i december att bromsa trycket till en halv poäng. Men det är en kompromiss som kan falla offer för kvantitativa lättnader: redan i december ”kommer det att bli en diskussion”, förklarade Guindos, efter påtryckningar från ”hökar” förutspådde han schemaläggningen av operationen genom vilken Europeiska centralbanken skulle börja erhålla avyttringen av hundratals miljarder obligationer köpta på Åren gick.
Reproduktion är reserverad © ANSA Copyright
”Stolt musikutövare. Passionerad resenörd. Prisbelönt webbspecialist. Amatörskapare. Kaffeevangelist.”