Milano ECB fortsätter som väntat med sin åttonde räntehöjning i rad, med 25 punkter som den gjorde vid förra mötet, och gör det klart att nästa steg fortfarande måste tas.
Detta bringar centralbankens inlåningsränta till den högsta nivån sedan juli 2001, 3,5 %, och räntan på större och marginella refinansieringstransaktioner till 4 respektive 4,25 %. Redan från inledningen av sitt pressmeddelande förklarar ECB sina skäl: ”Inflationen har fallit men den måste förbli mycket hög under mycket lång tid. ECB-rådet är fast beslutet att se till att inflationen i tid återgår till målet på 2 % på medellång sikt, och har därför beslutat. Idag höjde ECB de tre huvudräntorna med 25 punkter.
Lagarde: ”Vägen är fortfarande öppen”
Flytten följer det val som gjorts av Fed, som, som väntat, tog en ”paus” i vägen för att höja räntorna men öppnade dörren för nya drag under sommarmötena: förväntningen är ytterligare två steg härifrån till slutet årets. ”Inflationsförväntningarna är fortfarande mycket höga”, förklarade Christine Lagarde, ordförande för Europeiska centralbanken, på en presskonferens och tillade att ”lönetrycket blir en allt viktigare källa till inflation.” Lagarde svarade sedan på frågor från pressrummet och förklarade att ”vi har inte träffat målet” och det finns fortfarande ”en väg att gå”, och förutspådde en nästa kurs vid mötet i juli. ”Det är troligt att vi kommer att fortsätta att höja priserna i juli: vi har ännu inte nått vår destination, vi har fortfarande en väg att gå”, sa han. ”Vi tänker inte på en paus”, tillade han. När det gäller de beslut som hittills meddelats talade han om en ”mycket bred konsensus” i ECB-rådet.
Uppskattningar av inflation och tillväxt
Eurosystemet har därför uppdaterat sin sammanlagda inflationsprognos till 5,4 % 2023, 3,0 % 2024 och 2,2 % 2025. ”Indikatorerna för underliggande pristryck är fortfarande höga, även om vissa visar initiala tecken på att avta sina prognoser. För inflation exklusive energi och livsmedel, särskilt för i år och nästa, på grund av tidigare oväntade ökningar och effekterna på arbetsmarknadens styrka för deinflationstakten. Så 2023 kommer den att ligga på 5,1 %, innan den sjunker till 3,0 % 2024 och 2,3 % 2025”. Det är just denna ”hårda” revidering av prisuppskattningar som är den viktigaste nyheten som analytiker har uppmärksammat. Den negativa revideringen av förväntad tillväxt är dock 0,9 % 2023, 1,5 % 2024 och 1,6 % 2025.
Salvini rusar
Vice premiärministern uttryckte sin åsikt om Frankfurts penningpolitik från kooperativa styrelsen Matthew Salvini. Han sköt Lagarde: ”ECB förstår att den med sin räntepolitik minskar inflationen med noll men skadar familjer och företag. Jag skulle vilja att ekonomi- och infrastrukturpolitiken inte begränsas till att bara följa algoritmer i banken och ministeriet.”
Skäl för ECB
Å andra sidan är det uttalandet från Europeiska centralbanken själv som förklarar skälen till ränteåtgärden. Det som hittills har åstadkommits är ”en kraftig övergång till finansieringsvillkor” och ”som successivt påverkar hela ekonomin. Lånekostnaderna har ökat kraftigt och lånetillväxten avtar. Stramare finansieringsvillkor är den främsta anledningen till att inflationen väntas sjunka ytterligare mot mål, eftersom det förväntas att det i allt högre grad avskräcker efterfrågan.” Framöver upprepar ECB att den kommer att upprätthålla tillräckligt med restriktiva villkor för att få tillbaka räntorna till +2 % och att dess strategi kommer att styras av data.
Bland andra tillkännagivanden kan nämnas den förväntade bekräftelsen av att ”återinvesteringar under tillgångsköpsprogrammet från juli 2023 upphör”. När det gäller PEPP, programmet som lanserades under pandemin, ”avser styrelsen att återinvestera kapitalbetalningar i värdepapper som förfaller under programmet till åtminstone slutet av 2024. För att undvika inblandning i den lämpliga penningpolitiska inriktningen kommer styrelsen att fortsätta att flexibelt återinvestera kapitalbetalningar av PEPP-portföljens utestående värdepapper för att motverka risker för den penningpolitiska transmissionsmekanismen som tillskrivs pandemin.”
ECB avslutar sitt uttalande med att påminna om att den är redo att ”justera alla sina verktyg inom sitt mandat för att säkerställa att inflationen återgår till målet på 2 % på medellång sikt och för att upprätthålla en välordnad funktion av den penningpolitiska transmissionsmekanismen”. Erinrar om att instrumentet för att skydda den penningpolitiska transmissionsmekanismen (anti-spread shield) ”kan användas för att motverka omotiverad och turbulent marknadsdynamik som allvarligt hotar penningpolitisk transmission i alla länder i euroområdet, vilket gör det möjligt för euron att uppfylla sitt mandat av prisstabilitet mer effektivt.”
”Stolt musikutövare. Passionerad resenörd. Prisbelönt webbspecialist. Amatörskapare. Kaffeevangelist.”