USA:s räntor är över 5%. För att bekräfta marknadens förväntningar höjde Federal Reserve kostnaden för pengar med 0,25 %. Detta är den tionde höjningen i rad, som har fört Fed-fonderna, det vill säga referensräntorna, i intervallet 5-5,25 %, vilket är den högsta nivån sedan mitten av 2007.
Detta kan vara den senaste interventionen från den amerikanska centralbanken. ”Stödet för den nya justeringen har varit mycket starkt, och vi närmar oss det, men vi kan vara där”, sa Fed-ordföranden Jerome Powell vid den vanliga genomgången efter tillkännagivandet av penningpolitiska beslut. Men han insisterar på att det kommer att bli en ”pågående, möte-till-möte”-bedömning. Varför Fed:s penningpolitiska kommitté ”beslutade att öka, men diskuterade inte en paus,” exakt. med betoning, ”Den stora förändringen” i vägledningdet vill säga riktlinjerna för centralbankens arbete. Fed tog bort meningen från sitt tidigare uttalande om att det kan behöva ”fler” räntehöjningar. Han ersatte det med ett uttalande att det skulle överväga ett antal faktorer för att ”bestämma intervallet” av ”framtida vandringar” som kan vara lämpliga. Från och med nu, för att få tillbaka inflationen till målet på 2 %, ”kommer kommittén att ta hänsyn till den kumulativa åtstramningen av penningpolitiken och den fördröjning med vilken penningpolitiken påverkar den ekonomiska aktiviteten, inflationen och den ekonomiska och finansiella utvecklingen.”
I slutet av året ser Powell KPI på 3 % (i slutet av mars var den 5 % från en topp på 9,1 % i juni förra året). Men, säger han, ”vi kommer att få inflationen till målet på 2% över tiden.” Lyckligtvis kan vi göra detta utan att straffa arbetsmarknaden.Och för detta ”En lågkonjunktur är mer sannolikt att avvärjas än att stagnera.” Det är Powells personliga åsikt, medan ekonomer Från Feds uppskattning av en ”måttlig lågkonjunktur.”
men En federal räntehöjning som började i mars 2022 har mer än fördubblat bolåneräntorna, har kostnaderna för billån, kreditkort och företagslån ökat. Och orsakade en nedgång i bostadsförsäljningen. Den senaste Fed-interventionen kan öka finansieringskostnaderna.
Stigande räntor, de mest våldsamma under de senaste 40 åren, bidrog också till att tre storbanker kollapsade på mindre än två månader: I mitten av mars såldes Silicon Valley Bank och Signature Bank, och sedan förra helgen First Republic, på en speed-auktion till JpMorgan. De tre fallerade bankerna köpte långfristiga obligationer, vilket drev ner räntorna och snabbt tappade i värde när Federal Reserve höjde räntorna. ”De tre bankernas lösning var krisens kärna och alla kundinsättningar var skyddade. Nu måste vi fokusera på vad som händer med tillgången på krediter ».
Den senaste tidens turbulens har redan fått bankerna att dra ner på utlåningen. I framtiden kan krediterna minska ytterligare mot bakgrund av institutens behov av att öka likviditeten, samt mot bakgrund av förstärkningen av regelverken. Powell förklarade i mars att detta kan uppgå till en räntehöjning på kvarts enheter i en avtagande ekonomi. Det är därför ”i ljuset av dessa osäkra motvindar, såväl som de penningpolitiska begränsningar vi har infört,” Fed:s framtida åtgärder ”kommer att bero på hur händelserna utvecklas”hävdar bankjuristen. Han upprepar: ”Möte, möte.”
Men den senaste tidens banksmältningar, förutom att belysa behovet av att skärpa reglerna och stärka kontrollerna, som framgick av utredningen av SVB-kraschen av Federal Reserves vicepresident för banktillsyn Michael Barr, gav också en annan läxa: Hur snabbt kunder tar ut insättningar i den sk bankkörning. Oöverträffad hastighetVi vet nu att det är möjligt och vi måste ta hänsyn till det, säger Powell. Vem är också beroende av finanspolitiken när Han varnar för risken för statligt misslyckandeVilket kan hända redan i juni, varnade finansminister Janet Yellen. ”Ingen ska tro att Fed kan skydda mot den skada en sådan händelse skulle göra för USA”, säger han. Men det är en annan historia.
Det är denna enorma osäkerhet, mitt i inflationstryck, rädsla för recession och bankoro, som driver marknaden att satsa på ett tillfälligt stopp i Feds agerande och ett slut på stigande räntor. Fortfarande en för tidig vändpunkt i euroområdet.
”Stolt musikutövare. Passionerad resenörd. Prisbelönt webbspecialist. Amatörskapare. Kaffeevangelist.”