Ned i dollar (men kan den kinesiska renminbin ersätta den?) – Courier…

Xi Jinping Ytterligare ett pris i hans senaste serie av diplomatiska framgångar. Efter upptinandet mellan Saudiarabien och Iran, gynnat av kinesisk medling, efter hans besök Emmanuel Macron vem gav den till Peking Flera tecken på västerländsk splittring, den sista hedersgästen vid Shi Hus hov Brasiliens president Lula da Silva. Lola har ett utmärkt rykte i väst, särskilt jämfört med sin föregångare Jair Bolsonaro. Men Lula är inte bara socialist, utan också en ”tredje värld” och hans vision om den internationella ordningen ligger mycket nära Xis: den nya multipolära ordningen måste ersättas av den nuvarande, som är alltför amerikanskcentrerad. Det måste vi komma ihåg Brasilien följer inte västerländska sanktioner mot Ryssland, Dessutom det. På Kriget i Ukraina Lula själv har hållit ett ytligt, lika långt avstånd som i själva verket ligger närmare den rysk-kinesiska ställningen än USA:s och Europeiska unionens.

När det gäller en fråga i synnerhet har den brasilianska ledaren gått samman med Peking: under sitt besök sa han annat Dollarns dominans i det globala finansiella systemet måste upphöra. Det är intressant att notera närmandet till Macron på denna punkt: till och med den franske presidenten, bland många saker han sa under sitt statsbesök i Folkrepubliken, uttryckte hopp om en minskning av den amerikanska valutans dominans. Söt musik i Shis öronsom hade kört samma kampanj under en tid.

Ett steg tillbaka förklarar de tre konvergenspunkterna. För Frankrike: Debatten om dollarns överdrivna makt går tillbaka till Charles de Gaulles tidGeneralen som grundade den femte republiken. De Gaulle, influerad av sin ekonomiska rådgivare Jacques Rove, var för en återgång till ett monetärt system baserat på guld. Kontroverser rasade mellan Paris och Washington under Vietnamkriget När Amerika anklagades för att trycka dollar för att finansiera sina militära utgifter genom att exportera inflation. På sätt och vis kan det spåras tillbaka till den tiden En av de ursprungliga inspirationerna för Euro-projektet. Men euron har funnits i nästan ett kvarts sekel idag, och den har inte riktigt påverkat dollarns dominerande roll.

tillväxtländer som t.ex Brasilien De kanske klagar över att deras ekonomiers öde beror för mycket på dem USA:s penningpolitikFör att de exporterar varor denominerade i dollar och för att de lånar i dollar. Varje försök att minska detta beroende, till exempel genom att upprätta valutaunioner i Sydamerika, har hittills misslyckats. Nyligen Ett projekt har återstartats mellan Argentina och Brasiliensom har liten trovärdighet även i de två berörda länderna.

Kina, liksom Ryssland, kan inte stå ut med det faktum att tack vare dollarns dominerande roll Amerika har en oöverträffad förmåga att införa ekonomiska sanktioner. Att neka ett sanktionerat land tillgång till dollarn innebär att bryta dess band med många länder globala kreditsystem. De kinesiska kommunistledarna började arbeta konkret för att ”ersätta dollarn”, särskilt efter krisen 2008: De såg nedsmältningen av bolånen som ett typiskt fall av den amerikanska kapitalismens missförhållanden kan infektera resten av världen. Men de olika kinesiska försök att ersätta renminbi Dollar har haft blygsamma resultat hittills, även om de inte alls är irrelevanta. Ryssland var nyligen tvungen att gå med på att betala Kina för sina gas- och oljeleveranser i renminbi. Han gjorde det inte villigt men hade inget alternativ. Detta har i viss mån ökat renminbins vikt i internationella betalningar. Men profetior om en lägre dollar tills vidare är fortfarande överdrivna, eller åtminstone förhastade.

En universellt accepterad valuta som dollarn är ett ”imperialistiskt” privilegium, vilket ger USA ett unikt privilegium: De kunde (som de gjorde) översvämma världen med dollar och finansiera sina skulder lättare och billigare än andra nationer. Ibland hjälpte det privilegiet andra också: efter krisen 2008 och även under pandemin blev den amerikanska centralbanken en ”långivare till sista utväg” till många andra centralbanker som tack vare dollarlån avvärjde värre chocker.

Vad beror det på? ”kejserliga imperiet” från en dollar? Om att det bakom detta mynt fortfarande finns en dominerande supermakt, med den rikaste ekonomin (fortsätter att gå om Kina), militär och teknologisk makt nummer ett (två områden där Kina dock fortsätter närma sig). Det finns också en mycket likvid finansmarknad, Alla med dollarvärdepapper vet att de enkelt kan sälja dem. Detta gäller inte Kina, som aldrig har accepterat en fullständig liberalisering av kapitalrörelserna. Slutligen, bakom den globala användningen av dollarn ligger rättsstatens verklighet. De som investerar i dollar vet att i händelse av problem kommer deras tillgångar att skyddas av amerikansk rättvisa. RMB-investerare kan inte säkerställa att de alltid är fria från godtyckeI ett institutionaliserat politiskt system där kommunistpartiet har sista ordet är domstolarna inte oberoende. Det senare är det svåraste föremålet att replikera i Kina. Det är därför Macron och Lula kan åka till Peking för att ta avstånd från dollarnMen dess centralbanker, kreditinstitut, industriföretag och sparare är inte villiga att kasta sig i Kinas famn.