Goldmans vinster drabbades av svag handel och stigande kostnader; Aktierna faller

18 januari (Reuters) – Aktier i Goldman Sachs Group (GSN) Wall Streets primära investeringsbank föll så mycket som 8% på tisdagen då den missade kvartalsvinstförväntningarna, vilket kvävde svaga handelsintäkter och stigande kostnader.

Aktiekraschen ledde Goldman till sin värsta endagsmässa sedan juni 2020, då den sänkte sitt marknadsvärde med cirka 10 miljarder dollar, som avslutades på fredagen.

Bankernas avkastning under det fjärde kvartalet drabbades av lägre handelsvolymer då Federal Reserve saktade ner sitt förvärv av tillgångar 18 månader senare genom att skjuta in pengar på kapitalmarknaderna för att lindra effekterna av Govt-19-epidemin.

När kunder köpte och sålde fler aktier och värdepapper och anpassade sina portföljer till den föränderliga ekonomiska miljön, uppmuntrade centralbankens ingripande handelsaktivitet. Men de stora amerikanska bankernas resultat för fjärde kvartalet visar att marknadsbakgrunden återgår till en mer normal nivå. Läs mer

Med fokus på sina kapitalmarknader har Goldman varit en av de främsta förmånstagarna av marknadsvolatilitet sedan mars 2020, vilket gör det möjligt för dess stabila vinster och aktiehandlare att njuta av den bästa perioden sedan finanskrisen 2007-09.

Globala marknadsintäkter sjönk dock med 7 % under fjärde kvartalet till nästan 4 miljarder dollar, en nedgång i både aktier och räntehandelsintäkter från ett år tidigare.

”Goldman Sachs hade ett fantastiskt rekordår, men ett steg på ett kvartal”, säger David Hendler, analytiker på Viola Risk Advisors.

Sedan han tog över från Lloyd Blankfein 2018 har Goldmans vd David Solomon försökt diversifiera bankens intäkter med syftet att fokusera mer på förutsägbara intäktsströmmar som konsumentbanker, förmögenhets- och kapitalförvaltning. Denna strategi syftar till att minska bankens förtroende för företag som fokuserar på oförutsägbara kapitalmarknader.

Bankens globala marknadssegment, som inkluderar dess handelsverksamheter, stod dock för mer än en tredjedel av dess intäkter förra året.

Bortsett från lågkonjunkturen drabbades Goldman av en ökning med 23 % av driftskostnaderna, främst på grund av högre ersättnings- och förmånskostnader.

Löneinflationen har förlamat bankernas vinster eftersom toppbanker på Wall Street, särskilt under det senaste året, har höjt lönerna för juniora bankirer för att attrahera och behålla topptalanger.

Oppenheimer-analytikern Chris Kodowski uttryckte förvåning över att Goldmans avkastning, som mäter den takt med vilken en bank avsätts för att betala anställda, har stigit kvartalsvis.

”Detta är första gången vi har inkluderat aktier vars andel har ökat från 3Q till 4Q”, sa han.

Goldman har traditionellt sett varit en av de bäst betalande bankerna.

”Vår filosofi är att betala för prestationer, och vi är fast beslutna att belöna de bästa talangerna i en konkurrenskraftig arbetsmiljö,” sa finanschef Denise Coleman till analytiker vid ett telefonkonferenssamtal.

Under hela året var Goldmans ersättningsgrad 30 punkter 30 % lägre än föregående år.

Förra veckan, toppchefer för JPMorgan Chase (JPMN), landets största bank, flaggade för liknande höga utgifter under fjärde kvartalet och såg sina aktier falla med 6 %. Läs mer

Kommersiell smärta

Liksom sina rivaler ökade Goldmans investeringsbank med lågkonjunktur med 45 % till 3,8 miljarder dollar i intäkter eftersom dess främsta regnproducenter tog ut registreringsavgifter genom att ge råd om några stora anslutningar och tidiga offentliga erbjudanden.

Bankens investeringsbankpipeline var stark fram till 2022, berättade Solomon för analytiker.

Solomon medgav att förra året var exceptionellt när det gäller kundhandelsaktivitet, men sa att han förväntar sig mer marknadsvolatilitet under 2022 än vanligt.

”Operationella nivåer, att vara i en mycket ovanlig makromiljö, kommer att vara rimliga när det börjar i år”, sa han till analytiker. ”Du har fortfarande mycket instabilitet kring epidemin.”

Chefer sa att banken förväntar sig att behålla marknadsandelsvinster genom sin handelsverksamhet även när marknadsmiljön återgår till det normala.

Goldmans vinst sjönk till 3,4 miljarder dollar från 4,4 miljarder dollar ett år tidigare.

Vinsten per aktie sjönk till 10,81 $ från 12,08 $ föregående år. Analytiker förväntade sig en genomsnittlig avkastning på 11,76 $ per aktie, enligt Refinitiv-data.

Ytterligare rapportering av Nike Nishant i Bangalore och Matt Schaffham i New York; Skrivet av Anirban Sen och Matt Schuckham; Redigering av Arun Coeur och Nick Jiminski

Våra standarder: Thomson Reuters Trust Principles.