Fasta priser i USA. Feds penningpolitiska kommitté tillbakavisade inte prognosen och lämnade federal funds-räntan stabil på 5,25%-5,50%, den högsta nivån sedan 2001, och pekade på en långsammare åtstramning som ett scenario jämfört med det som drogs i mars. Det officiella uttalandet efter mötet indikerar endast en liten förändring jämfört med maj: de framsteg som gjorts under de senaste månaderna på inflationsfronten, som saknades i den tidigare upplagan, kallas nu för ”blygsamma”.
Ett snitt (eller kanske två) i slutet av året
Tyngden av inflationsdata, som har höjt sig något de senaste månaderna, vilket ökat farhågorna för en mycket ojämn återgång till målet, har förändrat hela scenariot för räntenormaliseringsmanövern. Endast en nedskärning förväntas för 2024: de genomsnittliga ”prickarna” – graferna med vilka varje guvernör anger sina förväntningar om framtida penningpolitik – indikerar 5,0-5,25% och är inte tillbaka till 4,5-4,75% i mars. Åtta guvernörer av nitton angav dock ett lägre värde, 4,75 % till 5 %, vilket motsvarar en andra minskning, medan endast sju angav en enstaka sänkning. Fyra lämnar räntorna oförändrade fram till december. Beslut kommer att fortsätta att fattas ”möte för möte”, baserat på data.
”Vi behöver mer data för att vara säkra.”
”Inflationsdata i början av detta år var högre än väntat, även om den senaste statistiken föll något”, sa ordförande Jerome Powell på en presskonferens. Han tillade: ”Vi behöver se mer positiv data för att stärka vårt förtroende för att inflationen rör sig hållbart mot 2%.” Vi vet att en åtstramning av penningpolitiken för mycket, för tidigt eller för mycket kan vända de framsteg vi har sett i inflationen. Samtidigt skulle lättnader på restriktionerna för sent eller för lite kunna dämpa ekonomisk aktivitet och sysselsättning alltför mycket.
Nyckeln är fortfarande arbetsmarknaden: ”Självklart övervakar vi arbetsmarknaden och ekonomin som helhet, men arbetsmarknaden mycket noggrant” och ”vi ser – sa presidenten – en gradvis avmattning, en gradvis rörelse mot en bättre balans. ” Han tillade sedan att ”lönerna fortfarande rör sig snabbare än den hållbara takten, vilket kommer att vara inflationstrenden och produktivitetstrenden.”
Slutmålet har justerats upp
I slutet av nästa år, som ett resultat av en långsammare åtstramning i år, kan räntorna falla till 4 % till 4,25 % – motsvarande fyra sänkningar på 25 punkter – och inte till 3,75 % till 3,50 % (dvs fem baskategorier ). . År 2026 siktar genomsnittet på 3-3,25 %, med ytterligare en poängsänkning, som skedde i mars: en nivå som kan nås med fyra sänkningar, inte bara tre.
Men det slutliga målet förändrades också: den långa räntan, som kan betraktas som ett implicit mål, steg igen till 2,75 %, från 2,50 % till 275 % i mars och från 2,50 % i december. En indikation på att vissa konservativa anser att den amerikanska ekonomins egenskaper har förändrats, kanske med hänsyn till arbetsmarknadens prestanda. Powell uppmanade oss dock att inte lägga alltför stor vikt vid denna data – som faktiskt är väldigt sparsam – eftersom det är svårt att avgöra vilka chocker som är tillfälliga och vilka chocker som är strukturella: ökningen återspeglar den allmänna idén att räntorna kanske inte återgår till deras tidigare nivåer. Nivåerna före pandemi är mycket låga
Inflationen reviderades uppåt
Inflationen, mätt med PCE-index, prognostiseras till 2,6 % i år (korrigerad från 2,4 % i mars), 2,3 % 2025 (från 2,2 %) och 2 % 2026. Likaså indikeras kärninflationen till 2,8 . % i år (från 2,6 %), 2,3 % nästa år (från 2,2 %) och 2 % 2026. Presidenten förklarade att detta är en ”mycket konservativ” prognos: det totala indexet för personliga konsumtionsutgifter är redan 2,6 %, och kärnan är redan Med 2,75%. Prognosintervallet indikerar att Fed, efter de senaste uppgifterna, inte förväntar sig några betydande framsteg i slutet av året: korridoren är lika med 2,5-3% för den totala inflationen (2,2-2,9% i mars) och 2,7-3,2% för kärna (2,4-30 % i mars). BNP 2024 växer med 2,1 % och växer med 2 % 2025 och 2026, oförändrat jämfört med mars beräkningar. Arbetslösheten förväntas nå 4 % 2024, 4,2 % 2026 (från 4,1 %) och 4,1 % 2026 (från 4 %).
”Stolt musikutövare. Passionerad resenörd. Prisbelönt webbspecialist. Amatörskapare. Kaffeevangelist.”
