Slutet på nettotillgångsköpen för att stimulera ekonomin från den 1 juli, och tre veckor senare, den 21 juli, steg räntorna med 25 punkter (igår var oförändrat på 0, -0,25 %, -0 och 50 %) för första gången tid sedan 2011, Det följs av ytterligare ett rally vid mötet den 8 september, som kan bli en halv procentenhet högre, om inflationen inte avtar. Sedan kommer vi att inleda en gradvis men hållbar köpprocess. Europeiska centralbanken vänder enhälligt kursenefter att ha lanserat den enorma stimulansplanen för att motverka effekterna av epidemin, och börjat monetär normalisering för att minska prisrusningen.
Med inflationen stigande till 8,1 % i maj i genomsnitt i euroområdetSituationen tycks komma överstyr, på grund av den kraftiga ökningen av energipriserna på grund av det ryska kriget mot Ukraina, men också på grund av de pågående chocker på utbudssidan, orsakade av fortsatta flaskhalsar i leveranskedjorna på grund av de nya nedläggningarna. Beslutades av Kinas noll-Covid-policy.
För bara några månader sedan ansåg Europeiska centralbankens ordförande Christine Lagarde en räntehöjning i år som mycket osannolik. Istället blir det minst två. Det visar sig att centralbanken har ändrats i de nya ekonomiska uppskattningarna, som radikalt korrigerar de värden som anges i mars. Frankfurt uppskattar nu att inflationen kommer att stiga till 6,8 % i år i euroområdet i genomsnitt jämfört med de 3,3 % som prognostiserades för några månader sedan., minska sedan till 3,5 % 2023 och 2,1 % 2024. Exklusive energi och livsmedel blir inflationen 3,3 %. När det gäller tillväxten kommer ökningen av BNP i euroområdet att stanna vid 2,8 % i genomsnitt i år, och sedan sakta ner till 2,1 % under de kommande två åren. Vi kommer att se till att inflationen återgår till vårt 2-procentsmål på medellång sikt, sa Lagarde vid den traditionella presskonferensen efter penningpolitiska beslut. Han förklarade att det inte bara är ett steg, utan en resa.
Men när den franske advokaten ombads klargöra de hypoteser som cirkulerat de senaste dagarna om en möjlig ny sköld mot spridning av pengar för att ta bort trycket från statsobligationerna i mer skuldsatta perifera länder, som Italien och Spanien, var bristen på detaljer inte. Marknaderna applåderades och räntorna drevs ytterligare efter de senaste dagarnas spänningar. Den tioåriga BTP-spridningen på den tyska Bund breddades till 229 punkter, Den högsta nivån sedan maj 2020 medan yielden är 3,73%.
Börserna är också dåliga: Piazza Affari faller med 1,6 %, det värsta i EuropaA, eftersom huvudmenyerna avslutade sessionen. Investerare var inte nöjda med ECB:s beslut att fortsätta återinvestera värdepapper som köpts under Application Programme, som förfaller i dess portfölj, under en längre tidsperiod, efter det datum då de skulle börja höja referensräntorna, och de i Pepp-programmet kopplat till akut epidemiologi åtminstone fram till slutet av 2024.
”Stolt musikutövare. Passionerad resenörd. Prisbelönt webbspecialist. Amatörskapare. Kaffeevangelist.”