ECB avslutar kvantitativa lättnader och ”drar sig” 2023 från att hålla statsobligationer i euroområdet och även i Italien, en marknad som utländska investerare återvänder till, lockad av god avkastning och familjer som strömmar i massor för att teckna Btp Valore-emissioner. .
Å andra sidan minskar bankerna och håller, enligt de senaste uppgifterna från Italiens centralbank i januari, 347 miljarder euro jämfört med 381 miljarder euro för ett år sedan.
Vi kommer att se från följande officiella data om andelen skulder som hålls i händerna på italienare har ökat eller inte, med tanke på att en del av utländska investeringar faktiskt är italienska i kapitalförvaltningsbolag eller fonder belägna utomlands. Det bekräftas också en artikel publicerad på ECB-bloggen enligt vilken minskningen av Eurotowers balansräkning (-22 % från mitten av 2022) värd 2 000 miljarder euro inte orsakade några större störningar tack vare privata investerares roll, särskilt utländska. De som är ”traditionellt mycket känsliga för höga avkastningar.” Före QE representerade dessa obligationer 40 % av euroområdets skulder och lättade sedan innan de återvände för att absorbera en ”betydande andel av nya emissioner”, även om de fortfarande ligger under tröskeln före QE.
Sedan är det familjerna, ämnet för BTP Italia-kampanjen och sedan BTP Valore-emissionskampanjen i Italien, som också gynnas av förmånsbeskattning. En strategi som tillkännagavs av ekonomiminister Giancarlo Giorgetti i slutet av 2022 består i att öka den offentliga skulden i händerna på italienska sparare, och följa upp den genom högavkastningsemissioner.
Familjernas återvändande är dock inte bara ett italienskt fenomen, även om det har haft den mest märkbara inverkan i vårt land. Återigen påpekar ECB-artikeln hur hushållen på europeisk nivå har återgått till att hålla 3,5 % av skulden, en nivå som liknar den som fanns innan ECB:s köpprogram (PSPP) 2015. Bland orsakerna finns ökningen av skuldpriserna räntor och ”banker som är långsamma med att överföra tillväxt i räntor på inlåning och finansiella produkter” utöver tillgången på hushållens sparande som ackumulerats under pandemimånaderna.
Reproduktion © Copyright ANSA
”Stolt musikutövare. Passionerad resenörd. Prisbelönt webbspecialist. Amatörskapare. Kaffeevangelist.”