Rangordning från Rai till Fs- Corriere.it

106,5 miljarder, en minskning från 111 miljarder 2020, statskassan. Det gör en vinst på 5,6 miljarder, med en avkastning på 5,3% (starkt upp från 4,25% 2020), och en utdelning på 3,25 miljarder (från 4,7 miljarder). Värdet på statlig egendom påverkades av börsnedgången, men det förblev högt och lönsamt under dagarna före valet, enligt beräkningar Ekonomi Från Corriere della Sera Från och med den 30 augusti (baserat på börsvärde för noterade företag och på aktiesystem för onoterade företag). Det andra avsnittet av The Journey to Public Companies efter avsnittet på Cdp den 29 augusti. Treasury-portföljen via XX Settembre avslöjar en roll som liknar den för en statlig fond.

plånbokens smaklighet

viktig vikt av aktieägare (mer än 100 miljarder vilket motsvarar 12,5 % av hela aktiemarknaden), ochTre av de enda sex italienska företagen som finns på Fortune 500-listan över de största företagen på jorden (Enel, Eni och Poste), en avkastning (mer än 5%) som är attraktiv för alla investerare. Betydande siffror inför nomineringssäsongen och nästa regering.

utgångna stolar

Ledningen för Eni, Enel, Poste, Mps, Leonardo och Enav löper ut i år (med förnyelser som ska godkännas nästa vår). Denna praxis, som också följs av minister Daniel Franco som förstärkte Saccomanni-direktivet från 2013 om styrning av allmänna medlemsförbund, kräver att finansministeriet utser högre ledning efter att ha konsulterat headhunters för att säkerställa kompetenta profiler. Den föreskriver tillämpningen av rosa kvoter, vilket Giorgia Meloni, ledaren för brödraskapet i Italien, sa att hon motsätter sig. Metoden kan ändras, men inte ofta eller överallt. Statliga företag, särskilt om de är noterade, är nu kopplade till institutionella investerare: Kompetensfilen måste underhållas för att inte alienera dem. Rai är ett undantag, där praktiken är mer politisk än teknisk.

Renoveringar och totonomi

märk väl. Ett för tidigt datum, också för att förnyelsesäsongen börjar våren 2023 med samlingar. Men vissa hypoteser kan göras, efter att ha hört marknaden och observatörer. För Enel kommer VD Francesco Starace sannolikt att lämna efter tre på varandra följande mandatperioder. Energimässigt med centerhögern kan Flavio Cattaneo, som ledde Terna och var general manager för Rai, ses igen. För Eni förblir nuvarande vd Claudio Descalzi listad, om det inte finns några statliga enheter (Han har redan gjort tre villkor.) Alessandro Profumo, vd för Leonardo, kan vara ute. Här kan Guido Crosetto, bröder i Italien, tidigare underförsvarssekreterare i Berlusconis regering, ha en samtalsroll.Montepaschi är föremål för en kapitalökning, ett försiktigt ingripande (Och godkänd av Europeiska centralbanken, rapporterade banken den 5 september): VD Luigi Lovaglio kommer sannolikt att sitta kvar. Möjliga återvändare inkluderar Massimo Sarmi, ett före detta postkontor, och Marco Alvear, en före detta puckel.

allmänna stjärnor

Men låt oss se den allmänna stjärnordningen. Nr 1 helägt Ferrovie: värderat till 41,54 miljarder. Styrelsen löper ut 2023 men gruppen är garant för PNRR och kommer att behöva upprätthålla stabilitet. Det följs av CDP med 21,1 miljarder (82,77%). Trea är Enel med 11,44 miljarder på 23,59 %, och den fjärde är Rai med 7,62 miljarder med 99,56 %. Femte plats med 4,9 miljarder dollar Nyförvärvet (100%). Femte med 4,4 miljarder (13,75%) är STM för den stora exploateringen: mikrochipföretaget, i nivå med den franska regeringen,Den har ett kapital på 32 miljarder och en aktie är värd 35 euro, jämfört med ett genomsnitt på 24 i juli 2020. Sedan posten 2,97 miljarder (29,26%); Enav med 1,19 miljarder (53,28%). och Leonardo (30,2%) i försvar med 1,46 miljarder.

Ray är förvirrad

Nyhet jämfört med 2020, plus Sais, ETA Airways (värde 950 miljoner här, preliminär uppskattning av erbjudanden, i väntan på slutgiltigt värde). Eni är värt 1,9 miljarder men endast 4,34 % ägs direkt av finansministeriet (om de läggs till de 21,7 % som hålls öppet av Cdp mot 9,16 miljarder, stiger det till 11 miljarder). Enel tillför statskassan 858 miljoner kontantutdelningar, 1,84 miljarder kanadensiska dollar och 194 miljoner kanadensiska dollar. Det är 2,89 miljarder i intäkter med tre företag. Rai förlorade 30 miljoner.

Risker

Med tanke på landets allmänna intresse, De risker som denna portfölj kan vara exponerad för bör undvikas. Det första är arbeteför dem som ser dig som ett verktyg för konsensus och politisk betydelse. Den andra är användningen av skattebetalarnas pengar för att subventionera ingripanden som inte har något hopp eller lönsamhet. Alitalia, nu eta, symboliskt fall.

tillväxt och hållbarhet

År 2022 är ett bidragsland vettigt om det följer tre vägledande principer: tillväxt, hållbarhet och maktmultiplikator. I deltagarstrukturen finns stora och välrenommerade företag, men Italien har också allt färre företag som kan räkna på en global skala (sex av de 500 bästa företagen i världen, 2011 var det tio). Dagens mästare riskerar att halka in på världsrankingen. Aktiva bidragsgivare motiverar mätbara mål, undvik slagord. När det gäller hållbarhet bör ambitionen vara att kvalificera statliga företag med bästa ESG-praxis. Vissa har flyttat och Cdp har varit en kritisk aktör: ledningen måste bli mer synlig och distinkt.

slagkraft

När det gäller kraften i träffen: Aktieägarstaten kan vara vettig eftersom den kan agera där marknaden är svag. och ingripande där initiativ inte dyker upp tillräckligt eller när det finns en tillfällig men komplex krissituation. Ita-fallet (och MPS) kan nå en lösning med statens möjlighet att gå ut, det vill säga agera som en riskkapitalfond som vet hur den ska ta sig ur när krisen är löst utan att slösa investerares och medborgares pengar. Att möta dessa utmaningar Företagarens land måste överges till förmån för ett land som ansvarar för de resurser du investerar.

Prenumerera på vårt nyhetsbrev Whatever It Takes, av Federico Fobini. Kraftfulla data, fakta och åsikter: Veckans utmaningar för ekonomin och marknaderna i en instabil värld. Varje måndag i din inkorg.

Och glöm inte nyhetsbreven ekonomisyn”

e ”Ekonomi 18.00”.