Endast regionalismen hos en del av den italienska politiska klassen – otroligt efter nästan ett kvarts sekel av liv i euron – kunde skapa en sådan hägring: illusionen att det som händer i Rom fortfarande finns i Rom. Att det inte är kopplat till ett förhållande av ömsesidigt inflytande med det som händer i Bryssel eller Frankfurt. Naturligtvis är det tvärtom. Det finns ett reflexmässigt förhållande mellan vad som händer i Italien och i Europeiska unionens nervcentra: varje dimension modifierar den andra i en serie referenser mellan de två som i bästa fall kan ge en bra balans eller svårigheter och frustration på båda sidor – lämna när okunnighet och missförstånd råder.
Beslutet att störta Mario Draghis regering ligger inom lagen parlamentet, men detta utbytesförhållande ansågs vara obefintligt. Det är därför vi hör så lite om några av de faktorer som är så stressande att de oundvikligen tvingar sig själva på valkampanjen och på nästa regering. Den första gäller Europeiska centralbanken, som höjde räntorna i går för första gången sedan 2011. Så inflationen väcker oro för att ECB kommer att fortsätta höja räntorna, även om det inte är klart hur länge. Medan kostnaden för pengar var mer än dubbelt så stor som tillkännagavs i juni, talade president Christine Lagarde om moln över ekonomin. Konsumenternas humör i euroområdet är det svartaste sedan uppmätt och den pågående internationella nedgången innebär att 30 grundläggande och råvaror från globaliseringen – från olja till litium, från stål, till bomull, till vete – förra månaden sjönk i pris. Alla, ingen är utesluten.
Just nu har vi gått in i en penningpolitisk åtstramning som bidrar till det Att höja den italienska skuldavkastningen – och därmed kostnaderna för att stödja dem – mitt i en regeringskris. I går införde Lagarde ett skyddsverktyg – en köpplan – om statsobligationer skulle utsättas för en oordnad och oprovocerad attack. Mekanismen designad för Italien. Och under förutsättning att det skulle kunna leda till eller kanske, med existensen som utgångspunkt, förhindra att en finansstorm utlöses. För att mekanismen ska vara trovärdig måste de villkor som fastställts av ECB respekteras av det potentiella mottagarlandet. Och de går till hjärtat av agendan för varje regering som tar form under hösten.
Först och främst ett land som vill få Europeiska centralbankens sköld Han bör inte bli föremål för Brysselförfaranden på grund av överdriven impotens. Eller åtminstone måste han jobba hårt för att komma ur det. Det verkar inte relevant i dag med tanke på att stabilitetspakten fortfarande är under behandling, men: i månader har EU-kommissionen bett Italien (även med premiärminister Mario Draghi) att skära ned de offentliga utgifterna i proportion till ekonomins storlek och vid detta punkt. Det kan fortfarande öppna en åtgärd. Så om pensionerna revideras under hösten till kvotkostnader på 100 under 2018 kommer relationen mellan Rom, Bryssel och Frankfurt att hamna i spänning och kanske även Italiens finansiella stabilitet. Inte precis vad man känner behov av, mitt i en oändlig pandemi och krigets konsekvenser.
Andra villkor för Europeiska centralbanken sedan meddelandeleverans Att hela den politiska klassen inte förstod. Detta är lika sant för nästa regering som det var för Draghi: budgetrestriktioner återvänder. Under bonussäsongen, tiotals miljarder euro och andra liknande mirakel. Att betala ränta på skulden kommer att ta mer och mer plats i balansräkningen, så det blir mindre utrymme för resten. Dessutom avser ECB att bedöma och bedöma flexibiliteten och den finanspolitiska vägen för vilket land som kan dra nytta av dess interventioner, och därmed blir det viktigt att minska underskotten och skulden igen. Här kommer den andra faktorn i samspelet mellan Italien och resten av Europa, eftersom nya budgetregler håller på att utarbetas under de senaste månaderna. Hotande är en kompromiss som skulle göra färdplanen för skuldminskning mindre kvävande, i utbyte mot åtgärder för dem som bryter mot den som skulle vara mindre undvikande. Om nästa italienska regering ger intrycket att den avvisar obligationer (eller kanske själva euron), kommer andra länder att kräva mer kvävande regler som svar.
En tredje faktor hoppade också i matchen mellan Italien och Europa Igår med Christine Lagardes ord: Den som vill skyddas av ECB måste också bevisa sin aktualitet i de reformer som anges i återhämtningsplanen. Även detta har en konkret innebörd, eftersom det en gång förkastades i Rom. Till exempel måste bemyndigandelagen om konkurrens godkännas av parlamentet före sommaren, annars kommer det inte att finnas tid att förbereda och rösta om verkställande dekret i slutet av året. Vid den tidpunkten skulle landet förlora på en inlösenbetalning på 19 miljarder dollar, som var planerad till december. Onödigt att säga att konkurrenslagstiftningen och de många intressen den berör är bland de trasiga flikarna som Draghi just har gläds åt. Om inte detta också är rent politisk teater och i slutändan förstår alla, absolut alla, det uppenbara: det som händer i Rom stannar inte vid Rom.
”Stolt musikutövare. Passionerad resenörd. Prisbelönt webbspecialist. Amatörskapare. Kaffeevangelist.”
