Europeiska centralbanken förblir i ett tillstånd av paus, och att stanna innebär att vänta och inte tänka på lämplig tidpunkt för att sänka räntorna.
I motsats till sin amerikanska kollega Jay Powell, som redan har aviserat tre sänkningar för 2024, hänger sig inte Europeiska centralbankens president Christine Lagarde åt marknadsoptimism, och lämnar räntorna fast på 4,5 % och upprepar att sänkningar fortfarande inte är i horisonten, eftersom inflationen Det kan ännu inte sägas ha tämjts. Och strängheten stannar inte här: i mitten av nästa år börjar den verkliga stängningen av det extraordinära värdepappersköpprogrammet, PEPP, som började med pandemin för att stödja den europeiska ekonomin som har hamnat i en djup lågkonjunktur.
”Vi har inte pratat om att sänka räntorna alls, och vi tycker inte att det är dags att sänka vår vakt. Det finns fortfarande arbete att göra och så vi väntar”, förklarade presidenten och förklarade att ECB fortfarande ”litar på om penningpolitiken.” data” och att det behövs mer information om kärninflationen, som kommer först under de kommande månaderna. Den nominella inflationen är dock fortfarande på rätt spår. Även om vi ser en ny energidriven ökning i december ser ECB Det över sina prognoser för 2023 och 2024 nedåt, och experter förväntar sig nu att den når 5,4 % för i år, till 2,7 % nästa år, 2,1 % 2025 och 1,9 % 2026. En bättre väg än väntat, som ett resultat av den monetära åtstramningen som har börjat i juli 2022 och fortsatte utan avbrott, med tio steg, fram till september.
Frankfurts beslut bromsade inflationen, vilket kylde en ekonomi som var nära recession.
ANSA Mot fasta räntor från Europeiska centralbanken, men marknaden ser redan till 2024 – Nyheter – Ansa.it Första bolåneminskning på 24 månader (handtag) ECB tvingas nu också sänka sina tillväxtberäkningar: +0,7%-prognosen i september för 2023 sjönk till +0,6% och +1%-prognosen för 2024 sjönk till +0,8%. Tillväxten förblir alltså ”innehållen” på kort sikt, innan den återhämtar sig på medellång sikt på grund av en ökning av realinkomsterna – eftersom hushållen gynnas av lägre inflation och högre löner – och förbättrad extern efterfrågan. Detta om inte den globala handeln drabbas av nya bakslag. Uppskattningarna för 2025 är oförändrade (+1,5%), men det är ännu för tidigt att förutse vad som kommer att hända med ekonomin, som är hotad på flera fronter. De geopolitiska riskerna med krigen i Ukraina och Mellanöstern kvarstår, och effekterna av en åtstramning av penningpolitiken är ännu inte fullt synliga.
Lagardes ord nådde tydligt marknaderna, eftersom Milanobörsen till en början blev negativ och sedan stängde positivt, precis som andra europeiska börser. För många analytiker finns det dock lite utrymme för optimism: räntesänkningen, som investerare har räknat på sedan mars, har skjutits upp till åtminstone juni. Men det är något som är talande: ECB talar inte längre om att ”inflationen förblir för hög för länge”, utan snarare att den ”kommer att minska gradvis under nästa år.”
Ett annat element som banar väg för nedskärningar 2024 är det överraskande beslutet att börja avveckla det pandemiska obligationsköpprogrammet. ”Pandemic Emergency Purchase Program har tjänat sitt syfte, pandemin är över och normaliseringen av Europeiska centralbankens budget är välkommen”, sa Lagarde och förklarade att beslutet togs av ”stor majoritet”, även om ”en del skulle ha föredrog en annan färdplan.” . De nya EPP-köpen hade redan avslutats förra året, men ECB beslutade att återinvestera det inbetalda kapitalet i obligationer som fortfarande förfaller till slutet av 2024, för att undvika de smärtsamma effekterna på statsobligationer. Det kommer nu att minska återinvesteringarna med 7,5 miljarder euro per månad från och med andra halvåret 2024. En risk för de länder som gynnades mest av det exceptionella köpprogrammet. För Lagarde kommer det inte att finnas några marknadschocker, men om något går fel ”finns det verktyg som vi inte kommer att tveka att använda”, såsom TPI, ett inköpsprogram utformat för att skydda överföringen av penningpolitik.
Lagarde: Vi pratade inte om att sänka räntorna. Det finns fortfarande arbete att göra, låt oss inte svika vår vakt.”
”Vi pratade inte alls om räntesänkningar”, sa Europeiska centralbankens ordförande Christine Lagarde i slutet av ECB-rådets möte, på frågan om marknadens förväntningar på räntesänkningar under första halvåret 2024. ”Ska vi svika vår vakt? Vi frågade oss själva. Nej, det borde vi inte alls”, tillade han och förklarade att ECB förblir ”databeroende” och att vi behöver mer data om kärninflation för att komma fram under de kommande månaderna. . För det finns en komponent som kämpar för att dra sig tillbaka.
Lagarde fortsatte: ”Vi tycker inte att det är dags att svika vår vakt. Det finns fortfarande arbete att göra, så vi väntar.” Ordföranden betonade att räntorna kommer att ligga kvar på en tillräckligt restriktiv nivå så länge det behövs. Han tillade, ”Vissa data spelar en viktig roll”, och när de kommer, ”kommer det att berätta för oss om det är dags att svika vår vakt.”
Han sa: ”Pandemic Bond Purchase Program (PEPP) har tjänat sitt syfte. Pandemin är över, och normaliseringen av ECB:s balansräkning är välkommen. Vi ser inte risken för fragmentering (av euroområdets marknader). (Men risken finns och för att möta den finns det verktyg som vi inte kommer att tveka att använda.) Eftersom god överföring av penningpolitiken är en del av själva politiken.)
Reproduktion © Copyright ANSA
”Stolt musikutövare. Passionerad resenörd. Prisbelönt webbspecialist. Amatörskapare. Kaffeevangelist.”
