Buffett beklagar bristen på kvalitetsinvesteringar även när Berkshire Records tjänar

26 feb (Reuters) – Warren Buffett antydde i lördags att han kommer att hålla fast vid sin stickning, och beklagade bristen på bra investeringsmöjligheter för Berkshire Hathaway. (BRKa.N) Eftersom han sitter på en enorm hög med kontanter även efter att ha köpt tillbaka en enorm mängd av sina aktier.

I sitt mycket lästa årliga brev till Berkshires aktieägare uttryckte den 91-årige miljardären sitt starka förtroende för Berkshire, och sa att dess fokus på att investera i starka företag och aktier gynnar investerare med ett liknande långsiktigt fokus.

”Människor som är bekväma med sina investeringar kommer i genomsnitt att uppnå bättre resultat än de som motiveras av ständigt föränderliga rubriker, skvaller och löften”, skrev Buffett.

Med tanke på riskerna med förändringar i den globala politiken, terrorism och cyberattacker, är Berkshire fortfarande försiktigt.

Likviditeten ökade till nästan 146,7 miljarder dollar, även efter att Berkshire återköpte 51,7 miljarder dollar av sina aktier 2020 och 2021.

Buffett sa också att ”vi hittar väldigt lite som upphetsar oss” på aktiemarknaden, och att stora förvärv fortfarande är svårfångade efter sex år utan någonting.

”Idag ger interna möjligheter mycket bättre avkastning än förvärv”, skrev han.

Många av dessa möjligheter verkade ge resultat 2021.

Rörelsevinsten steg med 25 % till rekordstora 27,46 miljarder dollar, med mer än en tredjedel från BNSF Railroad och Berkshire Hathaway Energy trots avbrott i försörjningskedjan i Covid-19. Under fjärde kvartalet ökade rörelseresultatet med 45 %.

Helårsresultatet fördubblades till rekordhöga 89,8 miljarder dollar, förstärkt av vinster från Buffetts investering i Apple Inc. (AAPL.O)Bank of America Corp (BAC.N)American Express (AXP.N) och andra aktier i Berkshires omfattande portfölj.

”Det ger en historia för en mångfacetterad tillväxtmotor”, säger Tom Russo, partner på Gardner, Russo & Quinn i Lancaster, Pennsylvania, en långvarig investerare i Berkshire. ”Nyckelbudskapet är att Berkshire har hittat ett fantastiskt arbete, så låt oss fira det.”

Bara Apples andel uppgick till 161,2 miljarder dollar den 31 december, mer än fem gånger vad Berkshire betalade för 31,1 miljarder dollar. Buffett beskrev Apples Tim Cook som en ”briljant” vd.

Återköpen av aktier uppgick till 27 miljarder USD 2021 men minskade 2022 och uppgick hittills till 1,2 miljarder USD. Berkshires aktiekurs har fallit med 2% från sin högsta nivå någonsin.

Jim Shanahan, analytiker på Edward Jones & Co

fyra jättar

I sitt brev främjade Buffett vad han kallade ”Fyra Berkshire Giants”, inklusive massiva försäkringsverksamheter, BNSF, Berkshire Hathaway Energy och en andel i Apple.

”Vårt mål är att ha meningsfulla investeringar i företag med bestående ekonomiska fördelar och en förstklassig VD”, skrev Buffett.

Han sa också att Berkshire föredrar en ”gammaldags typ av utdelning”, inklusive förra årets 6 miljarder dollar i BNSF-järnväg, vilket kastar en skugga över företag som kan manipulera deras resultat för att höja aktiekurserna.

Buffett skrev att vinstbedrägliga ”justeringar” – för att använda en artig beskrivning – blev vanligare och mer fantasifulla när aktierna gick upp.” ”På ett mindre artigt sätt skulle jag säga att tjurmarknader föder en uppsvälld tjur ….”

Buffett sa att Berkshires enorma kontantandel var ”inte ett förvirrat uttryck för patriotism”, utan snarare en sköld mot förluster i stora försäkringsverksamheter, inklusive stora katastrofförsäkringsbolag.

Buffett sa att Uncle Sam redan drar nytta av Berkshires omfattning och samlar in 3,3 miljarder dollar i inkomstskatt från företaget 2021 av de totala 402 miljarderna dollar i totala inkomstskatteintäkter från det amerikanska finansdepartementet.

Buffett lovade också att ha mer än 30 miljarder dollar i kontanter till hands, efter att länge ha sagt att 20 miljarder dollar var det absoluta minimumet. Det lämnar fortfarande mycket tillgängligt för korrekt förvärv.

”De har det tufft[att göra förvärv]med tanke på omgången på marknaden och svårigheten att konkurrera med private equity-företag och SPAC,” sa CFRA Research-analytiker Kathy Seifert, med hänvisning till specialföretagen för buyout.

Berkshires årsrapport, som också släpptes i lördags, innehöll ett brev från vice ordförande Greg Appel som beskriver företagets engagemang för hållbarhet och miljöskydd.

Abel, 59, skulle bli Berkshires vd om Buffett inte kunde fortsätta. Portföljförvaltarna Todd Combs och Ted Wechsler, som investerar 34 miljarder dollar, står i kö för att övervaka Berkshires aktieinvesteringar.

Företagets mer än 90 operativa enheter inkluderar även Dairy Queen’s ice cream, See’s godis och flera tillverkningsföretag.

Berkshire sa också på lördagen att man för första gången sedan 2019 planerar att hålla den vanliga helgen för aktieägare i Omaha, inklusive årsmötet den 30 april.

”Woodstock för kapitalister”, som Buffett kallar helgen, lockar omkring 40 000 människor för shopping, restauranger, 5 km löpningar och andra evenemang.

Bevis på covid-19-vaccination kommer att krävas för att delta i årsmötet och få några shoppingrabatter.

(Jonathan Stemple rapporterar) i New York. Redigering av Megan Davis, Diane Kraft och Cynthia Osterman

Våra kriterier: Thomson Reuters Trust Principles.